歡迎光臨股票配資我們一直在努力
您的位置:股票配資平臺 > 配資資訊 > 【焦煤配資】財信研究評3月CPI和PPI數據:CPI通脹無憂 PPI通縮壓

【焦煤配資】財信研究評3月CPI和PPI數據:CPI通脹無憂 PPI通縮壓

作者:配資大神網址:http://www.696223.tw日期:

返回目錄:配資資訊

  >;>; 國內外需求大幅下降,PPI降幅擴大。疫情沖擊下國內需求大幅下降,且疫后國內需求恢復速度不及生產,工業企業庫存持續高位,疊加海外疫情蔓延下國內產品出口受阻,PPI出現較大幅度回落。

  一、疫后生產和物流恢復食品“補跌”;油價拖累非食品下降

  從原材料購進價格(PPIRM)對PPI的影響看,前者漲跌變化直接左右后者的同向變動(見圖9)。由于我國編制的PPIRM所調查的產品包括燃料動力、黑色金屬、有色金屬、化工、建材等九大類,調查涵蓋900多個基本分類的10000多種工業產品價格,因此PPIRM既受人民幣匯率和海外大宗商品價格(CRB)的影響,也受國內需求等基本面因素的約束。但由于中國是全球大宗商品的最大需求方,所以PPIRM最重要的決定因素還是中國需求。PPI和PPIRM的下降態勢,實質上反映的是中國內需尤其是工業投資需求的不足。

  在各類食品價格輪番上漲的影響下,2019年服務類項目貢獻率下降較快。但2019年12月份以來,受前期國際油價上漲、國家出臺政策穩定豬價影響,服務類項目貢獻率有所上升。,今年以來,疫情沖擊和國際油價大幅下降下, 金色配資門戶網,非食品對CPI的貢獻率持續下降(見圖5)。

  (一)國內需求恢復慢于生產,疊加國外需求下降,PPI降幅擴大

  

  >;>; PPI和CPI剪刀差有所擴大,反映經濟下行壓力較大。歷史數據表明,PPI和CPI剪刀差與工業企業利潤和名義GDP增速存在顯著正相關關系。3月份剪刀差較上月擴大0.2個百分點,連續16個月為負,反映我國工業企業利潤下降態勢仍將延續。展望未來,我們預計未來剪刀差或將繼續為負,經濟下行壓力較大。

  總體看,疫后國內交通物流和企業生產逐步恢復,疊加氣溫轉暖豬肉需求回落,3月食品價格出現超季節性下跌,如3月份食品環比降幅較歷史同期擴大2.4個百分點,是CPI同比回落的主要貢獻力量。據測算,3月CPI同比下降的0.9個百分點中,有0.75個百分點是食品價格回落貢獻的。

  (二)疫后非食品價格漲跌不一,油價拖累明顯

  展望2020年,我們預計PPI增速變化相對平緩,增長-1.0%左右。一是從技術層面看,翹尾因素降低0.2個百分點,從2019年的0.2%降至2020年的0.0%(見圖10)。二是從需求層面看,全球疫情大流行下,2020年國內外需求均出現大幅下降,國外需求回落對經濟的沖擊已難以避免,未來PPI的走勢要看國內刺激政策能否穩定國內需求,國內需求反彈下PPI才會具備上漲基礎。三是從供給層面看,3月國內疫情好轉后,國內企業復工復產情況較好,但近期監測數據顯示企業復工復產速度有所放緩,需繼續加大力度穩固國內生產。四是受全球需求和貿易下降影響,國際大宗商品價格下降壓力較大,將持續對國內PPI價格形成制約。

  >;>; 預計4月CPI增長3.7%左右,較3月回落0.6個百分點。一是預計4月食品價格環比將繼續下降,但降幅會有所收窄;二是國際油價持續低于國內成品油調控下限40美元,其對非食品的傳導效應將有所弱化,且疫情防控常態化下,部分服務的供需失衡或將持續,非食品價格有上漲動能;三是4月份CPI翹尾因素為3.2%,較3月下降0.1個百分點。

  >;>;疫后生產和物流恢復食品“補跌”,疊加油價下跌拖累非食品,CPI同比超預期降至4.3%。疫后國內交通物流和企業生產逐步恢復,疊加氣溫轉暖豬肉需求回落,豬肉供給增加,導致食品價格環比超季節性下跌、同比漲幅回落較多。其中,豬肉同比較上月回落18.8%至116.4%,對CPI的拉動降低0.4個百分點;蔬菜價格環比下跌12.2%,是食品價格回落的主因之一。疫后非食品各分項漲跌互現,其中受國際油價的大幅下跌影響,交通和通信降幅繼續擴大,是非食品的主要拖累項;但疫情防控常態化,集聚性場所防控措施仍然較嚴,導致服務供給增速較慢,疫后需求集中釋放下供需暫時性失衡,旅游、其他用品和服務、家庭服務等價格有所上漲,反映在剔除食品和能源后的核心CPI較上月提高0.2個百分點。

  二、預計4月CPI增長3.7%左右,全年前高后低,增長3.3%左右


本文網絡收集整理,不構成任何投資建議。轉載請注明出處:http://www.696223.tw/peizizixun/arc3621.html

相關閱讀

  • 【股票配資平臺】整體持股集中度(低)

  • 配資小飛配資資訊
  • 金融界基金12月27日訊 匯安趨勢動力股票型證券投資基金(簡稱:匯安趨勢動力股票A,代碼005628)公布最新凈值,上漲1.62%。本基金單位凈值為1.1005元,累計凈值為1.1005元。 匯安趨勢
關鍵詞不能為空
極力推薦

股票配資平臺,最新的配資資訊網

老快3基本走势图 百度百科 体育彩票七星彩开奖结果 好友麻将作弊器 河北排列7走势图百度 安徽11选5开奖结果查询 5分彩骗局-揭露骗局真相 永恒幸运转轮脚本 3d组三遗漏周期 辽宁11选5选号窍门 中国足球比分直播网 水果拉霸技巧 88彩票官方网站-Welcome 舟山飞鱼官网 大赢家比分即时比分v90 下载河南麻将免费下载 彩票平台免费送彩金18 海南飞鱼体彩